基金持债增量连降两月四季度资金或回流股市较好

来源:    作者:笔名    2020-11-20

9月基金银行间债券托管量创下历史新高,在上月增持了196亿后,基金持债总量已达到11904亿,超过2008年熊市时创下的历史最高水平。但如此情形是否能延续则属未知,随着股市的回暖以及货币政策风向的改变,债市资金或出现回流。

增速连续下降

中券登记结算公司显示,9月基金托管在银行间的债券量增加了196亿元。虽然基金总体依旧对债券资产采取了增持,但增量已经连续两月大幅下滑——7月基金增持977亿元,8月增量则下降到401亿元,9月增量再度减半,较前一月减少50%。

从主要债券品种来看,基金依旧延续了对和的增持,而其持有的和国债则出现净流出。值得一提的是,截止9月末基金在银行间债券托管总量已达11904亿元,超过2008年熊市时创下的历史最高水平。

资金或回流股市

虽然新的还在不断入市,同时以极快的速度建仓。但受到一些市场信号的影响,市场人士预期,四季度资金或将从债市流向股市。

国庆节后,A股市场连续三个交易日上涨,涨幅累计超过十个百分点。而这一突破对于市场而言,更像是一致预期下的方向性选择。对于前期看多低估周期品种的基金而言则是强力的正反馈。

有基金公司认为,在消化短期风险因素后,市场有可能突破当前的震荡区间,形成结构性的震荡上行趋势。

银河基金则表示,四季度流动性将在大类资产间的重新分配。随着全球预期的加剧和地产调即可出现头痛、头晕、耳鸣、面色苍白、紫绀、恶心、呕吐、腹痛、窒息感、呼吸困难、心动过速、震颤、肌肉抽搐、惊厥、谵妄和虚脱。严重者可出现呕血、血尿和溶血性黄疸。尿呈青色或棕绿色。皮肤可因原发性刺激和变态反应而致皮炎控的深入,资金有望从债券市场和地产市场流向股票市场,这也增强了流动性改善的预期。

对债券投资倾向保守

11日央行通知工农中建四大国有商业银行及招商、民生两家股份制银行提升银行存款的消息,对于基金而言也传递出不同的信号。

有基金经理认为,政策的风向已经转向控制通胀,虽然此次提升准备金率对流动性影响有限。但对于政策氛围则不得不保持关注。3.聚美的质疑与自证 陈欧:化妆品是一个天然易被造假的行业对债券的投资也应趋于保守谨慎,缩短组合久期。

与此同时,也有机构认为,目前尚不必恐慌,6家银行上调准备金率也释放了短期的预期。

(,)认为经济增速环比上升,和中国实体经济活跃度上行,短期通胀压力增大。受此影响,债券市场将出现阶段性调整,但并不是趋势性看空债券市场。

(,)建议基金公司抛售中长期品种以进行波段操作,等未来率上行至合理水平时再重新买回;对于信用产品,波段操作难度相对较大。在信用债调整的过程中,选取高收益率、期限适中的(4年左右的)品种。

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