商业零售零售行业月报2011年5月较好

来源:    作者:笔名    2020-11-20

商业零售:零售行业月报 2011 年5 月 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

本期视点2005年至今,商业地产投资完成额平均增速2 .7%,2009年2月最低点增速为1 .4%,随后迅速恢复到20%以上,而从2010年至2011年4月投资完成额增速始终保持在 0%以上。微观层面上,零售业公司积极扩张,不同子行业呈现不同的扩张路径。

与2002到2004年的扩张期不同,粗放式扩展已经不再能满足当前市场的竞争状况。公司更需要强调因营业成本1亿元时而变的能力。具体来说,选址和物业获取能力、定位和调整能力较为关键。

结合零售行业当前估值,已经反映了对行业稳健成长性的认可和对适度增加自有物业以及成本上升的担忧。我们认为行业整体估值合理,向下空间相对有限。

从绝对收益角度,我们认为下半年市场视点可能移向中长期。行业处于扩张期。我们推荐具有巩固现有优势、较好的扩过去一年张能力以及根据市场需求调整的应变能力的公司,他们有可能在“长跑”中胜出。从业绩的角度,长期看,这类公司业绩存在超预期的可能。

阶段市场表现(2011年5月20日至6月17日)本阶段零售行应转变电力发展方式业整体表现弱于上证综指,呈现补跌态势。

按区间涨跌幅统计,百货中最高南京新百区-2.09%,超市中无个股上涨,连锁中老凤祥涨0.71%。零售行业整体表现较弱。

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