安信证券1药网母公司拟在美股市场募资2亿较好

来源:    作者:笔名    2020-11-20

安信点评:儿童节虽然是孩子的节日证券:1药母公司拟在美股市场募资2亿美元 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件:成立8年后,1药拟赴美上市:美国SEC(美国证券交易委员会)官显示:当地时间8月15日下午,SEC接收了1药母公司“111集团”向其递交的招股书,公司拟最高募资2亿美元,交易代码“YI”。其承销商为摩根大通、花旗和中金。

“111集团或收取的租金没有用于公益事业。”目前有三大业务模块:B2C医药平台“1药”(成立于2010年)、互联医院“1诊”、B2B医药平台“1药城”为“111集团”三大业务模块。根据Frost&Sullivan的数据,从药店的数量来看,截至2018年5月18日,公司的药店络为世界上最大的虚拟药店络。(译自招股书)目前公司B2CGMV未见显著增长,B2BGMV增长显著:2018年第一季度公司B2BGMV为1.619亿元(合2450万美元),2018年第二季度公司B2BGMV达到2.331亿元(合3520万美元),环比增长44.0%。

1药历史融资额已超过17.7亿元:据北京商报2018年4月27道:

1药日前宣布,公司获得投资机构通和毓承约5000万美元融资。资料显示,2015年1月,1药宣布获得4.5亿元C但是得弄清楚的一点是轮融资;2016年初,1药联合创始人于刚曾表示,1药再获十几亿元D轮融资。若不计算未公开发布的融资信息,此次5000万美元的注入将是1药的E轮融资。

我们仅按1药已公开发布的融资信息计算,1药历史融资额已超过17.7亿元。

公司客户资源较多,但目前仍持续亏损:公司GMV(站成交金额:包含付款和未付款的部分)一年成交18.79亿元。拥有超过10万家药店客户,服务超过1500万个人客户,有超过29.3万个单品,拥有62家直接采购的制药公司,入驻2000多位医学专业人员。招股书显示,公司在2016年和2017年分别实现营收约8.74亿元、9.59亿元,对应净亏损约3.63亿元、2.49亿元。2018年上半年净亏损约1.29亿元,同比亏损额并未降低。

两年半已累计亏损7.42亿元。

三板市场医药商业公司提示:三板市场中,天士营销()位列国内医药批发企业百强榜第21位。目前,天士营销已公布2018年半年报。公司上半年实现营收56亿元,同比增长18.01%;实现归母净利润约2810万元,同比下滑19.34%;实现扣非归母净利润约2097万元,同比下滑38.25%。净利下滑的主要原因为:公司零售连锁上半年亏损约1606万元,拖累业绩。公司连锁药店开设有上药店进行医药电商服务。公司的业务整合仍需时日,我们后续将持续关注公司零售连锁业务进展。

■风险提示:政策风险,竞争风险

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