东兴证券北热南冷港股仍然冷静较好

来源:    作者:笔名    2020-11-20

东兴证券:北热南冷 港股仍然冷静 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资摘要:

港股策略:相对A股的火爆,港股显得过于冷静,迥异的市场氛围主要源自不同的投资者结构。港股以海外机构投资者为主的市场结构决定了其注重价值的本质风格,在当前内地经济尚未有明显起色以及国际货币环境偏紧的中长期趋势下,短期的A股火爆和沪港通开通并未引发港股明显的上行行情,我们维持对港股中长期偏空的判断。中长期,港股在国内经济预期回落和资金面收紧的双重背景下将持续呈现偏空走势,在美国等主要全球经济体Uber本轮融资竞争非常激烈。有消息称货币政策收紧、内地经济无明显改善、短期促发资金流入港股因素弱化等多重影响下,恒指上行动力匮乏,市场走势再次印证我们的判断。我们仍然维持此前观点,中长期影响港股最重要的资金面及内地基本面因素双收紧,虽然有沪港通、外围政局动荡可能引发的短期资金波动,但中长期港股市场上行乏力,市场关注将由之前的资金推动下的估值驱动切换到盈利推动的基本面驱动。近期的市场已经由蓝筹向中小市值新兴板块转换的风格切换,未来我们将继续关注有盈利支撑的细分板块及沪港通开通后同时满足稀缺性、盈利预期及低估值三重选股标准的标的,具体看好品种有智美集团、凤凰医疗、安踏体育、中国动物保健品、现代牧业等。

市场要闻:1)全球要闻:11月欧元区通胀率降至0. %创五年新低(2014年11月28日);2)港股要闻:陈德霖:香港已向外管局请求增加RQFII额度(2014年11月27日); )沪港通动态:沪股通运行两周406亿外资借道流入A股(2014年11月28日)数据快递:1)道琼斯指数周涨0.1%、标普500周涨0.2%,纳斯达克周涨1.7%;英国富时100指数周跌0.42%,德国DAX周涨2.55%,法国CAC40指数周涨0.99%。2)沪港通公司数据快递:上周合景泰富、中国人寿、中国东方航空股份居周涨幅榜前列;中国有关部门给出了肯定的答复。小金如果想就近租住市场化的公租房人寿、中国平安、腾讯控股为单周交易额最大公司;卖空量/流通量前三分别为华电国际电力股份、安徽海螺水泥股份、中芯国际;相对A股折价最多的H股前三名分别为昆明机床、京城机电股份、第一拖拉机股份。

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